中晋系倒下、快鹿兑付危机，最近这互联网金融行业够热闹的！截止3月底，行业累计平台3984家，累计问题平台1533家，行业整合淘汰的趋势不可避免，最终无论综合性金融平台还是垂直类细分平台，生存下来的肯定会成为大赢家。行业发展趋势不可逆转，投资者大可不必杯弓蛇影。
盘点新三板四家重点P2P公司--万惠股份（PPMONEY），瓷爵士（温商贷），九信资产（九信金融）和嘉网股份（安心贷），尤其是PPMONEY,杠杆达到72倍，风险到底有多大？
■平台特点及风控方式
新三板四家P2P平台在资产端都属于P2N类型，通常有抵押担保或第三方担保。借款来源和风控审核上都采用线上线下相结合方式。
PPmoney:
主要采取“中小企业融资+担保”的产品运营模式，资产来源主要是从小贷公司获取债权项目或资产包，再在平台上转让，并由合作融资性担保公司提供担保。风控模式：第三方担保（融资性担保公司）+风险准备金。
安心贷：
运营时间57个月，国内首家纯房产抵押贷款平台，项目多以实物抵押借款为主，并详细公布抵押物情况，风控方面相对较严格。嘉网股份市值5000万，占股30%,安心贷应还款额8.6亿，嘉网股份背书能力有限。风控模式：房产实物抵押+风险准备金。
九信金融：
运营时间11个月，九鼎投资下属P2P 平台。项目来源初期主要是九鼎所管理基金的出资人、项目企业股东以及九鼎股东的借款需求。风控模式：金融资产担保+第三方担保。
温商贷：
运营时间37个月，业务主要集中于温州中小企业，标的基本上均有房产抵押。风控模式：房产抵押担保+风险准备金。
■交易规模和发展潜力
截止4月10日，PPmoney 交易量和待还余额规模最大，分别为511.9亿和107.2亿，待还规模排名第8,近30日交易规模50.9亿。网贷之家发展潜力排名17,杠杆倍数71.5.理财魔方、易观智库、中财研究院联合发布的2015年12月网贷平台风险评级TOP30位列12位。
温商贷累计交易量94.2亿，待还款额25.8亿，近30日交易规模6.3亿；发展潜力排名23,杠杆倍数25.8.
九信金融未公布累计交易量，待还款额3.2亿，近30日交易规模0.8亿；发展潜力排名71,杠杆倍数0.16.
安心贷未公布累计交易量，待还款额8.6亿，近30日交易规模0.8亿；发展潜力排名98.杠杆倍数85.7.
■风险评估
网贷之家将平台的杠杆作为风险衡量的一个重要指标，PPmoney的杠杆在2015年底达到204倍，被有些机构认为风险过高。其最新数据下降到71.5倍，和万惠股份近期对其增资1亿有关。
对比发展潜力排名在PPmoney之前的几家平台，杠杆都远超过PPMONEY,如宜人贷（470倍），有利网（452倍）、红岭创投（250倍）、翼龙贷（234倍），另京东金融，链家理财的杠杆也分别达到330倍和435倍。行业代表性的平台陆金所53倍、拍拍贷39倍、人人贷98倍。
根据理财魔方网贷平台风险评级，陆金所、拍拍贷、人人贷、宜人贷分列TOP30前4位，有利网排名第6,红岭创投排名第8,说明平台的风险不能只以杠杆来衡量。
其实也不难理解，平台的风险和分散度、规模、运营、透明度、股东背景实力等也有很大关系，每家平台会在发展和杠杆风险之间取一个综合平衡点，所以说，单纯杠杆并不能说明平台风险高低。甚至，越是有实力、运营的好的平台，越是敢于放大杠杆以博取更快发展。
温商贷、安心贷和九信金融不在理财魔方TOP30排名内。参考社科院发布《中国网络借贷平台风险评级与分析报告（2015年上半年）》排名，安心贷列15位，PPMoney列17位，两个平台综合得分都是67分，评级都是BBB,在操作风险和法律合规风险上安心贷要优于PPmoney.温商贷排名62位，得分59分，综合评级BB.九信金融未收录。
综合看，新三板4家P2P平台业务模式各有特色，风控上都采用了类似传统机构的抵押、担保、备用金模式，除九信金融外，其他三家风险排名都在行业前100内，都还是比较稳健。考虑到九信金融强大的股东背景，0.16的杠杆倍数甚至太过保守。
PPMONEY无论从规模和发展潜力都已处于行业第一梯队，业务模式和覆盖面也比较广，处于行业竞争的主战场。温商贷虽然规模和发展潜力也还不错，但是如果只局限温州发展会受到较大限制，不过，如果温商贷定位于深耕温州地区，也算找到自己的垂直细分定位，也是不错的选择。
安心贷作为老牌P2P,待还款额8.6亿，30日交易0.8亿，这个成绩单不能算好。九信金融运营11个月，待还款额3.2亿，30日交易0.8亿，完全没有发挥出九鼎集团的品牌和资金优势，而且，在网贷之家综合排名前100位平台中，透明度尽然是最低的？是要隐藏什么呢？
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