5月4日消息 美国著名股票投资网站 Seeking Alpha近日发布了金融分析师(CFA)Liang Zhao的文章《Be Cautious About JD.com》。文中指出，京东作为纯粹的电商核心业务和物流，其华丽的故事的一部分已不复存在。“我认为京东的下一个投资机会在哪里仍是一个很大的问号。”
当京东股价正以52周高位交易时，Liang Zhao认为投资者是时候要当心京东了。他从快消品价格战，盈利能力以及增长机会等维度全面分析京东亏损进一步加剧，盈利能力不足，竞争环境也将进一步恶劣。
刘强东曾在2016Q4财报分析师会议上说，要在快消领域打价格战，并提醒分析师们应该感到兴奋，只有这样才能快速拿下市场。Liang Zhao则认为，快消品网上销售在中国仍处于很早期阶段，需要重大开支以获取新客户以及履行订单。对京东，快消品由于大力推销，仍是个亏钱的类别。
与此同时，Liang Zhao认为竞争让京东变得更加艰难。阿里首席财务官武卫曾对快消品评论，“我们的投资不会有任何犹豫。对于天猫超市，对于快消品，当另外一家公司说是投资10亿美元，我们愿意投资数倍于这个数字，因为这是一个我们认为有巨大潜力的领域，我们在这个领域能够提供更好的服务。”
文章还分析指出，京东的盈利能力相当弱。美国非通用会计准则(non-GAAP)是对初创企业及增长型企业常用的会计准则。但是，它用来衡量成熟企业，可能不是特别合适。京东是2004年已成立的电商巨头，在non-GAAP盈利和non-GAAP经营利润里有很大一部分是员工期权费(share-based compensation)。
(来源：京东财报)
此外，京东自营业务增长乏力，POP平台贡献了大部分的毛利率。京东财报显示，2013到2016年间毛利率从9.9%增加到15.2%，主要是由转向POP业务所驱动的。同时，在订单履行、市场销售、技术和内容、管理vs销售的费用有明显上升趋势。Liang Zhao分析，这是一个危险的信号，京东的POP增长已经到了天花板。
(来源：京东财报)
Liang Zhao在文中建议，京东应该避免价格战，控制好自营和开放平台业务的组合，并加速寻找新的投资机会。
据悉，Seeking Alpha每日从世界权威的市场博客，金融经纪人，金融专家，投资简讯中挑选质量较好的文章发布。读者来自金融行业的各个部门，受到业内人士的追捧，读者包括金融管理者，分析师，投资金融家，个人投资者等。Kiplinger杂志将Seeking Alpha命名为最具启发性的知识网站，而且荣获了福布斯的最佳网站奖。
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。