阿里将融资40亿美元 投资者互联网三巨头债券

据金融时报网站报道 由于中国国企债务违约风险上升，债券投资者开始涌入中国互联网（爱基，净值，资讯）巨头的债券。

尽管中国整体经济增速下降，互联网行业将成为中国经济的新增长点。投资者开始买入阿里巴巴、百度（美股182.53 -2.30%）和腾讯集团的债券。投资重点的转移也反映出中国经济从重工业向电商、网络金融和娱乐等私人行业转移。

美银美林指数显示，今年以来，中国互联网巨头的美元债券回报率为4.2%,是中国市场中收益最好的资产。其中，2034年到期的阿里巴巴（美股77.61 -1.36%）债券从去年年底上涨9%,2025年到期的百度和腾讯公司债券的回报率也超过6%.

去年，阿里巴巴集团通过投资银行融资40亿美元，腾讯公司债券融资24.5亿美元。

同时，随着今年三月穆迪投资者服务公司下调38家中国企业的展望评级，债券投资者开始关注国企的违约风险。

野村证券债券分析师Leung表示，美国投资者将成为中国科技公司债券的主要投资人。由于油价低迷以及中国国企发展前景不佳，中国互联网公司将成为逆势上涨的新投资方向。

随着中国政府决定出清僵尸企业，中国国企债券违约的风险开始上升。其中，东北特钢公司在过去两周中两次未能支付债券利息。上个季度中，六家中国企业出现债务违约，而去年同期该数字为零。

同时，根据香港中文大学经济学教授Kang的估计，私人企业将债务资产比例从2007年的58%下降至53%.而国有其他的负债比率从55%上升至62%.根据彭博社调查的数据显示，如果国企与私人企业利润增速持平，去年前半年中国经济增速能上升至8%.

相比而言，阿里巴巴集团拓展农村业务，去年第四季度利润同比翻番。腾讯2015年第一季度利润同比增长22%,百度利润增长七倍。这三大互联网巨头2015年营收总计达2656亿人民币，比去年同期高32%.同期，三家公司的债务总额仅增长19.3%至1589亿人民币。

亚特兰大公司投资级别债券高级分析师Stone表示，我们投资阿里巴巴集团债券是因为中国电商销售额增速惊人，阿里巴巴公司作为电商龙头将享受高速业绩增长。目前，阿里巴巴销售额仍以两位数增长，是现有的最好投资机会。

由于阿里巴巴的快速扩张，英国时尚产品电商公司Asos本周四宣布，将关闭中国分销中心、上海办事处和中国网站。

阿里巴巴副主席Joseph认为，中国经济正在向消费和服务业转型，这将改变未来几年中国经济的结构。

知情人士透露，对于买入超过2亿美元的银行，阿里巴巴的债券收益率比伦敦隔夜拆借利率高1.23%,此次五年期债券融资总额不超过40亿美元。这将是今年中国科技企业债券融资的最低利率。

澳大利亚First State投资公司高级基金经理Hsieh表示，穆迪下调中国展望评级对阿里巴巴集团基本没有影响，因为阿里巴巴不是国企。

尽管如此，仍有部分分析师担忧中国互联网公司发展过快。根据彭博收集的数据，阿里巴巴今年宣布进行总价值达15.4亿美元的并购交易，2015年并购总额为276亿美元。

但是韩国未来全球资产投资公司认为，中国互联网巨头的发展前景非常乐观。公司已经买入这三家互联网企业发行的债券。全球固定收益部负责人Jinha认为，这三家公司在电商行业独占鳌头，并将快速发展电子支付和其他金融服务。很难在其他新兴市场找到类似的投资级别债券。

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