[摘要]携程继控股老竞争对手艺龙后，再次劲敌去哪儿，在线旅游市场的疯狂烧钱战争也将告一段落。
携程去哪儿合并细节：三方投资人周末密集协商两天
腾讯科技 雷建平 韩依民 10月27日报道
携程昨日宣布与百度达成一项股权置换交易。交易完成后，百度将拥有携程普通股可代表约25%的携程总投票权，携程将拥有约45%的去哪儿总投票权。
这意味着携程继控股老竞争对手艺龙后，再次联手劲敌去哪儿，在线旅游市场的疯狂烧钱战争也将告一段落。这一令人意外的合作消息宣布后，百度、携程、去哪儿股价均出现大涨。
在线旅游复杂资本关系（腾讯科技配图）
而仅仅半年前，去哪儿还正式书面拒绝携程收购所有流通股要约，今年6月，去哪儿还以47.5美元的发行价完成8亿美金融资计划，准备持续烧钱大战。
到今年9月，去哪儿还宣布组织架构调整，建事业群，更将董事会扩容，百度还把百度糯米总经理曾良等拉入去哪儿董事会，外界都以为百度和去哪儿会在地图和O2O领域深入合作。
同一时间，携程转过身又控股了老对手艺龙，在被去哪儿“打脸”后，携程更表示基于去哪儿最近的业绩表现和公司行为，携程不再保留与去哪儿继续探讨可能的投资机会的兴趣。
过去几年，携程和去哪儿合作谈判已进行过多次，每次都是无疾而终，为何这次携程能成去哪儿大股东？接近交易人士对腾讯科技表示，重要原因是形势比人强，三方都不得不做出选择。
据腾讯科技了解，此次百度、携程、去哪儿高层以及背后主要投资人相约北京，在上周末两天时间内密集协商，终于达成合作协议，从而结束了长达两年的纠葛和对抗。
庄辰超妥协背后：百度受美团点评合并刺激
携程与百度的股权置换交易宣布后，携程和去哪儿两个多年的对手由此从相杀到相爱，这也成为继阿里巴巴收购优酷土豆、美团和点评合并后，国内资本市场发生的又一重大交易。
知情人士对腾讯科技表示，5月份时携程同时和百度、去哪儿谈判，并给百度、去哪儿提供了两种不同的方案，但作为控股股东的百度很大程度上并没有考虑到去哪儿管理层的利益。
百度是先和携程谈好方案，再告知去哪儿，这引发去哪儿CEO庄辰超强烈反对，最终携程和去哪儿合并失败。携程转身各个击破，在拖住百度和去哪儿同时，趁势联手腾讯控股艺龙。
一位投资行业人士指出，百度更妥当的做法应该是，先与去哪儿管理层进行协商，在征得管理层的同意后，再与携程进行谈判，这样就不会遭遇以庄辰超为首的去哪儿管理层团队反对。
“比如，百度应该先和去哪儿协商庄辰超的去向问题，携程和去哪儿合并后，庄辰超如果要退，是百度出让一部分溢价给庄辰超，还是由梁建章给予足够补偿，庄辰超要留又如何解决。”
造成百度和去哪儿长期无法得到有效沟通的原因是，庄辰超和百度的管理层之间存在矛盾，甚至可以说，两者之间的关系在很长时间很不愉快，其中，百度的一些做法让庄辰超不满。
庄辰超对百度不满的原因有几点：
1，作为百度控股的公司，百度在旅游搜索领域的资源整合方面没有特别的倾向去哪儿，还拿了不少携程的内容；
2，去哪儿的酒店等业务与百度的地图、团购等业务存在一定的冲突；更重要的是，百度控股去哪儿后彼此沟通依然不畅通。
这就使得庄辰超在拒绝携程的收购方案后，很快从外部获8亿美元的融资，准备大干一场。百度CEO李彦宏等人虽然多次思量，但也没有想到要如此快让去哪儿与携程进行整合。
不过，美团和点评的合并让百度在O2O领域的压力陡增，百度不得不有新的选择。
去哪儿烧钱速度惊人（腾讯科技配图）
过去两年，百度的运营利润率从45%下降到21%，很重要的原因是3大业务拖累：O2O、在线旅游和视频业务，分别对应的是百度糯米、去哪儿和爱奇艺。
其中，去哪儿过去5个季度烧钱简直可以用疯狂来形容，烧钱超过30亿元，自2014年第三季度到2015年第二季度，去哪儿1年时间一共烧钱27.6亿元，着使得百度必须尽快减负。
所谓形势比人强，今年9月百度增加在去哪儿董事会席位，百度糯米总经理曾良、百度财务总监韦方、何宇明被任命为新董事，也被认为是百度推进去哪儿与携程整合的重要一步。
庄辰超的内部邮件也透露出这一合作很突然。庄辰超说，“在过去两天，携程管理层和我们进行高效友好的协商，双方达成一系列激励去哪儿员工的协议。”这说明合作时间很短。
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