向下修订2015财年净利15.1%.中兴通讯分别修订2015财年营业收入和净利润-0.6%/- 15.1%,因美国政府出口管制对收入确认的影响和与资产相关的递延收入调整。这次事件的影响是高于预期,亦显示中兴通讯(12.5, 0.42, 3.48%)运营商网络产品业务将受到严重影响
分别下调2016-2018财年运营商网络设备收入11.5%/ 15.0%/ 17.5%.我们估计中兴通讯一部分的产品出货量将因美国供应商的出口限制受到影响。中国电信运营商将削减资本支出,这将进一步影响中兴的运营商网络收入。
毛利率将因营运商网络业务贡献的减少而受到影响。预计2016财年毛利率将同比下跌0.9个百分点,因较高利润率的运营商网络业务贡献减少。
下调公司的投资评级至“收集”及目标价从20.00港元下调至14.50港元。基于调整运营商网络设备收入的预测,我们分别下调2016-2018财年每股纯利预测8.0%/ 9.8%/ 10.1%.新目标价相当于17.2倍2016年市盈率、15.3倍2017年市盈率、12.8倍2018年市盈率及1.3倍2016年市净率。
免责声明:本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿,凡在本网站出现的信息,均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性,但不保证有关资料的准确性及可靠性,读者在使用前请进一步核实,并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏,概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时,应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明,并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后,将会依法尽快联系相关文章源头核实,沟通删除相关内容或断开相关链接。