证监会紧急暂停熔断制度,周五两市巨幅震荡,煤炭、钢铁等权重股强势推动指数上升,中小盘股调整迹象明显。两市近2000股上涨。
截至收盘,沪指涨1.97%报3186.41点,新年首周大跌9.97%,成交3242亿元;深成指涨1.20%报10888.9点,成交4374亿元。
盘面上,煤炭、钢铁、有色等板块涨幅居前;软件服务、航空等少数板块下跌。
多家机构表示,海外股市下挫、原油大跌、人民币汇率贬值等诸多因素叠加,令A股市场信心疲弱,投资者集中减仓并引发恐慌性抛盘。未来恐慌情绪消散后,市场或迎来新机会。
海通证券表示,从经济基本面看,很难理解人民币为什么突然贬值。但决定汇率的不光是经济基本面,还有政策基本面。如果从汇率背后的政策基本面看,人民币贬值更容易理解。人民币贬值压力背后是资本流出大于流入。一方面是企业外债去杠杆,另一方面是企业和居民把人民币资产换为美元计价资产。近期,人民币持续贬值显示央行可能对贬值更为宽容。
有券商分析师认为,股市大跌是多重因素导致的。汇率影响市场是通过两个途径,短期是利率预期,是否导致利率紧张预期出现;长期看数量,即流动性水准。如果利率出问题,说明短期抽离太多,恐慌产生;即使利率不紧张,但是水少了,市场也不会好。
腾讯“证券研究院”国金证券李立峰团队称暂停熔断机制对市场影响主要有以下方面:
1、权衡利弊,熔断机制目前负面影响大于正面效应。熔断机制不是市场大跌的主因,但从近两次实际熔断情况看,没有达到预期效果,而熔断机制又有一定“磁吸效应”,即在接近熔断阈值时部分投资者提前交易,导致股指加速触碰熔断阈值,起了助跌的作用;
2、取消熔断机制+《减持新规》的出台,正是解决短期市场非理性下跌的“对症之药”;
对于当前的行情,他们认为一周内的两次近触及跌停的熔断,仍会引发后遗症,对于使用部分杠杆的个股会有再次释放抛售的压力,但释放之后大概率会引发一轮短期的超跌反弹;对于市场中长期趋势,仍是取决于流通性、经济基本面、政策等因素,维持月报《淮橘为枳》的观点,中长期市场将聚焦在新股的发行节奏上。
兴业证券研究所副所长、首席策略分析师张忆东认为,一季度是具有操作价值的反弹的时间窗口,快了要等到一月中旬前后,最迟至春节前后。因为是多因素触发年初行情震荡调整,而熔断机制只是“雪上加霜”,虽然,1月7号晚上公布,为维护市场平稳运行,经中国证监会批准,上海证券交易所决定自2016年1月8日起暂停实施“指数熔断”机制,但是,这只是霜停了,雪还在。市场短期或有反抽行情,但底部仍将会有反复,需要等到人民币汇率和国内流动性政策的组合拳,才是化雪迎春,迎来可操作的反弹时间窗口,大约在春节。
建议愿意参与的反弹的投资者,多在“人少的地方”淘淘金,精选风险收益匹配度高的机会,2016年的投资机构是结构性的,需要主动择时,特别是在“两会”之前“要炒趁早、不要最后来买单”。周期股也会有反弹,至少可以假装炒炒供给侧改革、国企改革。
2016年周期股反弹行情的五点逻辑:(1)“两会”前后供给侧改革、过剩产能化解的政策落实将增多,叠加季节性补库存,股市对边际变化敏感。(2)美联储首次加息后,美元阶段性走弱。(3)投资者对于明年下半年经济企稳的预期。(4)机构对周期股严重低配。(5)最不济从转型的角度,转型壳资源也存在博弈价值。
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