一位小股东给徐小平的信：聚美极低价格私有化是“强拆”

网易科技讯 2月22日消息，聚美优品私有化事件仍在持续发酵，利益受损的小投资者通过网络聚集在一起，准备采用法律手段进行维权。今天，一位遭受损失并参加维权的聚美优品小股东给网易科技发来了《写给徐小平的一封信》。（注：该信为徐先生授权网易科技首发，转载请注明）

信中，这位自称徐先生的小股东表示，聚美优品从上市的那一刻起，就承载着很多中国投资者对其的信任，而聚美优品以不及发行价三分之一的低价进行私有化的做法，则让这些年轻人梦碎。

徐先生进一步表示，陈欧在聚美优品股价探底时刻选择私有化，使大部分股东都蒙受损失，显然有失公允。但在VIE和AB股的架构下，这些小股东只能被迫交出筹码，认亏出局。但制度缺陷不应成为违背企业家精神的借口，聚美优品私有化的一纸邀约，无疑是违背自由、平等、守信的契约精神的，使得所谓互联网一代的中国企业家精神荡然无存。

徐先生信中请求徐小平过问此事，因为此事还会影响中国企业的海外商誉，使其背负信任的十字架。

“中国投资者们可以亏掉资本，他们无法承受的是丢失梦想和初心。想必，梦想和初心两个词也是当年在聚美创业的岁月，许多个促膝长谈的深夜里您与陈欧先生的话题。”徐先生称。

资料显示，徐小平是新东方创始人之一，也是聚美优品的天使投资人、并曾担任过聚美优品的独立董事，以及业界公认的青年创业导师。

以下为信件全文：

小平老师：

之所以这样冒昧地称呼您，是因为您一直以来都在关心和帮助年轻人，是中国青年、国内创业者的精神导师。这次写信给您，是以一个您投资的公司的小股东身份，向您求助的。

相信您也猜到了，这个公司就是聚美优品。近期，聚美管理层提出的私有化要约成为了震动互联网和投资圈的大事。消息在网上发酵多日，我们听到了不解、愤怒、抱怨、怀疑，但作为聚美的一个小股东，一个普通的投资者，我听到的更多是投资人们，尤其是心怀梦想的中国年轻人们梦碎的声音。

毫无疑问，这些年来互联网成就了很多普通人的中国梦。当陈欧先生带领聚美在纽交所敲响钟声的那一刻，他不仅实现了自己的梦想，也注定了他和聚美要承载很多中国年轻人的梦想。

众多国内投资者把积蓄投给了聚美，当聚美遭遇空头（陈欧先生语）股价不断下滑的时候，他们选择了坚守。当聚美面临业务转型的时候，陈欧先生公开表态：“首先，对于近期的股价下跌，我也很难过，但我仍然觉得自己在做一件正确的事情。只有对消费者100%负责，获得消费者信任，才会有长期的股东价值，否则有一天我们必然被负面淹死。” “对于聚美的股东，我想说，希望你们能够理解我们的选择，相信我们，给我们更多的时间，我们暂时的低调，只是在积攒力量。” 他们更是选择了相信。

但是，当2015年底全球股市大跌，股价探底创下历史新低之后，陈欧先生以及管理团队抛出了私有化要约，这一切的一切，实在是过于讽刺了。

且不去论，为什么公司一直手握大量现金，但2014年底宣布的一亿美金回购计划直至今日都没有执行？为什么在连续盈利财报的情况下股价一路探底？为什么上季度财报中，那个导致亏损的一次性亏损没有具体解释？为什么在股价经历了历史最低点刚开始反弹的时候马上就提出了这个”按照十个交易日”价格的私有化要约？这里我暂时不想以最坏的恶意来分析原因，而想跟您谈谈此事对未来的影响。

关于聚美事件将引发的影响，圈内不少名人都已经发言。令人难以接受的并不是私有化本身，而是极低的价格私有。据统计，聚美优品自2014年5月16日在美股市场上市以来，总共570个交易日，仅仅有21个交易日（也正好是聚美优品管理层提出私有化邀约的前21个交易日）股价是低于管理层的7美元私有化邀约价，也就是说聚美优品在美股市场97%的交易时段，股价都要高于管理层的私有化价格。这也就意味着所有二级市场股东（绝大部分是小股东）都将蒙受重大损失。

如果按照陈欧先生说私有化的原因是严重被低估，那为什么不想办法做出改变，而是用一个“被严重低估”的价格进行私有化？在VIE和AB股架构下，小股东没有任何抵抗力，只能被迫交出筹码，认亏出局。有网友统计，聚美低价私有化意味着绝大部分小股东将面临亏损，这不啻为血淋淋的“强拆”逻辑。

在这个案例中，我们还看到了现有制度在保护弱者利益方面的缺失，正是因为这样的制度缺失，我们更期待契约精神的约束，或者说中国企业家精神的彰显。胡舒立老师在若干年前评价另一件中国互联网大事件的时候曾言：“因为契约与产权一道构成市场经济的基石，践踏契约原则就伤害了市场之本。如果契约得不到尊重，必将平添全社会商业风险，徒增交易成本。中国企业常有‘契约软肋’，由内部人控制的资产腾挪并不鲜见”。

这几天下来，我看到身边有不少20多美元甚至30多美元持仓成本的小股东，有的人浮亏已经超过百万美金但仍坚定持有，他们才是真正的价值投资者，但目前管理层一纸邀约就掐灭了他们与公司共同成长的希望，这无疑是违背自由、平等、守信的契约精神的，所谓互联网一代的中国企业家精神荡然无存。

同时，市场不仅仅只有规则，还有情绪和记忆。低价私有化损害的不只是小股东们的利益，还有中国企业的海外商誉。当未来新一代中国企业家面临海外融资上市的时候，他们将背负多么沉重的十字架？将会面临多少恶意做空和贬低？甚至起到非常恶劣的负示范效应，试想一下，如果未来那些创业者在资本市场初尝甜头之后，在经济利益和道德成本之间选择的时候，他们会不会学习前辈的“先进经验”，果断放弃道德？

无论此次聚美事件结果如何，若干年后盘点中国互联网发展史和投资史的时候，这都将会是一个里程碑事件。在此，我恳请您作为聚美的天使投资人、独立委员会的成员、青年心目中的导师，关注并过问此事，给予广大投资者一个回应。中国投资者们可以亏掉资本，他们无法承受的是丢失梦想和初心。

想必，梦想和初心两个词也是当年在聚美创业的岁月，许多个促膝长谈的深夜里您与陈欧先生的话题。

一个聚美的普通股东

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