市值蒸发1700亿美元,这家小巨头「过冬」

从无到有的创业课题李小冬已经出色的完成,下一个等待他的课题是如何从攻到守,度过这个冬天。

9月15日,新加坡飘着小雨。李小冬向全体员工发出一封千字的备忘录,夏末的低气压围绕在Sea的总部大楼。

“我们现在可以看到,这不是一场迅速过去的风暴,这些不利局面可能会持续很长一段时间。” 伴随着这场风暴,Sea市值自去年10月的高点已缩水了约1700亿美元,几天前,Sea关闭了部分市场的业务,并在各部门裁员,李小冬更是宣布最高管理层将主动放弃薪酬。

Sea似乎和它的中文名字“冬海”一样,进入了冬天。

“串联生命中的点滴”

2005年,不甘平庸的李小冬辞去了HR工作,前往斯坦福念MBA。

这一年,阿里巴巴收购了雅虎中国,淘宝提速发展,而腾讯刚上市一年,马化腾拉来了刘炽平,奠定了腾讯此后的投资策略。更重要的是,这一年陈欧用一台笔记本电脑创办了在线游戏对战平台GG-Game。

李小冬不会知道,将来有一天他将和这三家公司有着千丝万缕的联系。

只是在女朋友的毕业典礼上,坐在观众席的李小冬听到了苹果公司创始人乔布斯那场“Stay hungry, stay foolish”的著名演讲。

不过在李小冬心中刻下更深烙印的是乔布斯的另一句:“connecting the dots”(串联生命中的点滴)。

从斯坦福毕业后,李小冬和女朋友回到新加坡,此时李小冬身上背着数十万的学生贷款。他和女朋友只能和别人合租在布莱德路上的一栋祖屋内。

但被乔布斯点燃的创业之火一直在李小冬心中跃升,很快他便通过校友认识了陈欧。

和陈欧一样,李小冬也酷爱游戏,大学时代也曾在网吧通宵打游戏。陈欧看到了他身上和自己一样的游戏热情,邀请李小冬加入创业团队。

不久后,陈欧赴美深造,将其所有股份卖给李小冬。

2009年,游戏市场迎来了一款风靡全球的游戏《英雄联盟》,而其背后的Riot Games在一年前就引入了腾讯作为投资人。腾讯也因此拿到了《英雄联盟》中国大陆代理权,这一年,腾讯游戏一举成为国内游戏市场收入TOP1。

这让李小冬看到了游戏的更大可能性,他将原来的公司进行了清算并重新创业Garena,对标腾讯,将网络游戏作为核心业务。

为拿到《英雄联盟》在新加坡的代理权,李小冬特地去深圳见马化腾。通过引入腾讯投资,李小冬如愿拿到了《英雄联盟》东南亚*代理权。

《英雄联盟》之后,《*荣耀》《穿越火线》《全民突击》等游戏,腾讯都将其东南亚市场交给了李小冬,“东南亚小腾讯”的名号也因此而来。

虽然李小冬也曾自称是腾讯的学徒,但他显然不想只做一个“腾讯”。女儿不经意间的一句“想念中国的淘宝”,激起了他更大的创业野心。

2015年,新加坡电商市场上已经有了*——阿里旗下的Lazada。但入驻Lazada的主要是大型商家,中小型商家很难取得准入权。

加上李小冬对东南亚市场本土化的敏锐察觉,他发现东南亚消费者很少拥有电脑,李小冬就选择优先开发移动端平台,并将Garena上的游戏玩家引流到平台上以降低早期获客成本。

Shopee就这样横空出世,以移动端平台+低价+免运费模式冲击东南亚电商市场。李小冬还把曾在Lazada任职的冯陟旻请来做Shopee CEO。

刘强东曾经坦言自己犯得*错误是没有做支付体系,李小冬没有让自己犯这个错误,一开始Shopee就推出了自己的支付体系AirPay,对标支付宝。

“游戏+电商+数字支付”也成为了Sea的三驾业务马车,“东南亚小腾讯”也升级为了“腾讯+阿里”的组合,李小冬几乎串联起了中国互联网巨头的商业模式,而这些也正是渗透在李小冬此前的生命中,正如乔布斯所言,“你无法预先把点点滴滴串连起来,只有在未来回顾时,你才会明白那些点点滴滴是如何串在一起的。”

而“connecting the dots”这句话也成为了Sea的Slogan。

寒气渗进帝国堡垒

三驾马车带着Sea一路狂奔。2017年10月,Sea登陆纽交所。

Shopee也逐渐显现出了*之势,根据东南亚电商数据网站iPrice报告,2018年末,Lazada和Shopee的访问量非常接近。到了2019年一季度,Shopee的年度下载量、月活数、用户留存率开始登顶*,反超Lazada。

在代理多款热门端游,积累庞大用户基础后,Sea自研推出了爆款手游《Free Fire》,到2019年Sea游戏业务营收同比增长高达 145.6%至11.36亿美元,登顶GSEA游戏市场。

随着Garena 和 Shopee 的发展快速增长,AirPay用户数也迎来激增。到2019年第四季度AirPay整体用户数已达到800万,2015年底这个数字还只是50万。

2020年起,疫情导致的宅家经济让Sea的电商和游戏业务大受欢迎,财报数据显示,Sea 2020年全年营收43.8亿美元,同比增长101.1%,毛利润13.5亿美元,同比增长123.0%。

逆势增长让李小冬加快了扩张的步伐。

一直以来,李小冬给外界一种内敛的印象,但进入2021年,李小冬在业务拓展上展现出了与性格截然相反的一面,Shopee大举开拓了墨西哥、阿根廷、哥伦比亚、智利、法国、西班牙、印度等多个海外市场,又在中国大规模招兵买马,Shopee在深圳的员工一度激增至4000多人。

高速扩张给Sea带来了巨大的资金压力,但李小冬没有要停下来的意思,2021年9月,Sea以售股方式融资了60亿美元来推动其全球扩张。

就像Shopee初创时李小冬所说的“这是个尚未成熟的事业,必须先注入资金,否则不会成功。”

李小冬不断加码,Sea的股价也一路飙升,从最初的每股16美元到2021年10月每股超350美元,股价在四年间翻了20多倍,市值近2000亿美元,成为新加坡市值*的公司,李小冬也因此成为新加坡首富。

不仅如此,Sea还成为了亚洲第三大互联网公司。而排在Sea前面的是市值分别为4000亿美元的腾讯和市值2500亿美元的阿里巴巴。

在瞬息万变的互联网行业,2009年才起步的李小冬比腾讯和阿里晚了整整10年,但他却用十二年的时间建立起了2000亿美元的帝国堡垒。

但冬天的寒气依然渗进了他的堡垒。

随着大环境遇冷,外界更关注公司的盈利指标,但只靠游戏反哺电商烧钱跑马圈地的Sea让人看不到尽头。

从2021年三季报披露开始,Sea的股价开始一路下跌,今年1月腾讯减持了Sea价值30亿美元的股份,被外界认为腾讯不再相信Sea的增长。

事实上,从今年Sea披露的财报来看,Sea确实不再是那个高速增长的“小巨人”。

一直以来,Sea的游戏业务是其“现金牛”,也是支撑Shopee快速扩张的重要资金来源,但除了《Free Fire》,Sea几乎没有自研的第二个爆款,随着《Free Fire》进入产品周期末期,用户流失不可避免。

根据财报数据显示,2022年Q2 Sea数字娱乐业务收入与付费用户数据双双下滑。Q2 Sea GAAP收入9亿美元,去年同期 10.24 亿美元,同比下滑 12.1%;游戏娱乐业务季度活跃用户为6.19亿人,同比下滑 14.6%。

游戏业务疲态尽显,Shopee的表现也不尽如人意。

2022年Q2,Shopee实现GMV190亿,同比增速下滑至26%,订单增速也由上季的73%进一步放缓到59%。

更令外界在意的是,Sea的亏损面在扩大。Q2其净亏损已经达到9.312亿美元,比去年同期净亏损的4.337亿美元超出一倍还多。

这无疑是李小冬激进扩张带来的结果,连Shopee员工都觉得过去一年公司扩张步伐太大,在策略上过于激进并缺乏大局观,“外部大环境不好是前提,但公司站在高点时的盲目自信和不加节制的扩张,也是开始走下坡路的主要原因。”

截至9月16日,Sea的市值已经缩水到331.48亿美元,较最高点缩水超80%。

李小冬终于意识到,风暴已经降临。

从无到有的创业课题李小冬已经出色的完成,下一个等待他的课题是如何从攻到守,度过这个冬天。

极客网企业会员

免责声明:本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿,凡在本网站出现的信息,均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性,但不保证有关资料的准确性及可靠性,读者在使用前请进一步核实,并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏,概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时,应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明,并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后,将会依法尽快联系相关文章源头核实,沟通删除相关内容或断开相关链接。